ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যে বন্ডের গায়ে নির্দিষ্ট সুদের হার উল্লেখ থাকে, তাকে কুপন বন্ড বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   প্রত্যাশিত আয়ের হার বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণে একটি ভিত্তি বা মানদণ্ড হিসেবে কাজ করে।

   বিনিয়োগকারীরা কোনো সম্পদে অর্থ বিনিয়োগ করার পূর্বে তার থেকে একটি ন্যূনতম আয়ের হার প্রত্যাশা করেন, যা তাদের সুযোগ ব্যয় ও ঝুঁকির ক্ষতিপূরণ হিসেবে বিবেচিত হয়। যদি কোনো বিনিয়োগ প্রকল্প বা সিকিউরিটিজের সম্ভাব্য আয়ের হার প্রত্যাশিত আয়ের হারের সমান বা বেশি হয়, তবে বিনিয়োগকারী উক্ত প্রকল্পে বিনিয়োগের ইতিবাচক সিদ্ধান্ত নেন। বিপরীতে, সম্ভাব্য আয় প্রত্যাশিত আয়ের হারের চেয়ে কম হলে প্রকল্পটি প্রত্যাখ্যান করা হয়। এভাবে প্রত্যাশিত আয়ের হার বিনিয়োগের সিদ্ধান্তকে সরাসরি প্রভাবিত করে।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপক অনুযায়ী,
   বন্ডের অভিহিত মূল্য (Face Value, FV) = ১,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১২%
   বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১,০০০ × ১২% = ১২০ টাকা
   বন্ডের বর্তমান বাজারমূল্য (Current Market Price, CMP) = ১,১৫০ টাকা

   আমরা জানি,
   চলতি আয়ের হার (Current Yield, CY) = (বার্ষিক সুদের পরিমাণ / বর্তমান বাজারমূল্য) × ১০০
   = (১২০ / ১,১৫০) × ১০০
   = ১০.৪৩%

   অতএব, বন্ডটির চলতি আয়ের হার ১০.৪৩%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকের আলোকে মি. রায়হানের উক্ত বন্ডে বিনিয়োগের সিদ্ধান্তটি যৌক্তিক নয়।

   কোনো বন্ডে বিনিয়োগ করা লাভজনক কিনা তা জানার জন্য বন্ডটির অন্তর্নিহিত বা বর্তমান মূল্য (Intrinsic Value / Present Value, $V_0$) নির্ণয় করে বাজারমূল্যের সাথে তুলনা করতে হয়।

   উদ্দীপক অনুযায়ী,
   বার্ষিক সুদের পরিমাণ ($I$) = ১,০০০ × ১২% = ১২০ টাকা
   মেয়াদপূর্তিতে মূল্য ($M$) = অভিহিত মূল্য = ১,০০০ টাকা
   প্রত্যাশিত আয়ের হার বা বাট্টার হার ($k_d$) = ১০% = ০.১০
   মেয়াদ ($n$) = ৫ বছর
   বর্তমান বাজারমূল্য ($P_0$) = ১,১৫০ টাকা

   বন্ডের বর্তমান মূল্য ($V_0$) নির্ণয়ের সূত্র:
   $V_0 = I \times \left[ \frac{1 - (1 + k_d)^{-n}}{k_d} \right] + \frac{M}{(1 + k_d)^n}$

   মান বসিয়ে পাই,
   $V_0 = ১২০ \times \left[ \frac{1 - (1 + 0.১০)^{-৫}}{0.১০} \right] + \frac{১,০০০}{(1 + 0.১০)^৫}$
   $V_0 = ১২০ \times \left[ \frac{1 - (1.10)^{-৫}}{0.১০} \right] + \frac{১,০০০}{(1.10)^৫}$
   $V_0 = ১২০ \times \left[ \frac{1 - 0.62092}{0.১০} \right] + \frac{১,০০০}{১.৬১০৫১}$
   $V_0 = ১২০ \times ৩.৭৯০৭৯ + ৬২০.৯২$
   $V_0 = ৪৫৪.৮৯ + ৬২০.৯২ = ১,০৭৫.৮১ \text{ টাকা (প্রায়)}$

   সুতরাং, বন্ডটির অন্তর্নিহিত বা প্রকৃত মূল্য ১,০৭৫.৮১ টাকা, কিন্তু বন্ডটির বর্তমান বাজারমূল্য ১,১৫০ টাকা।

   যেহেতু বন্ডটির বাজারমূল্য (১,১৫০ টাকা) এর প্রকৃত মূল্যের (১,০৭৫.৮১ টাকা) চেয়ে বেশি, তাই বন্ডটি অতিমূল্যায়িত (Overvalued)। অতিমূল্যায়িত বন্ড ক্রয় করলে বিনিয়োগকারীকে ক্ষতির সম্মুখীন হতে হয়।

   অতএব, বর্তমান বাজারমূল্যে উক্ত বন্ডে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্তটি মি. রায়হানের জন্য যৌক্তিক নয়।